12月3日下午，“国泰君安2022年资本市场云端年会——分论坛十：金融行业面向财富管理的发展新机遇”于线上举行。来自盈米基金、贝塔数据等机构的重磅嘉宾和国泰君安证券研究所非银、银行、新股等多个行业的首席分析师发表了精彩观点。其中，国泰君安证券研究所银行业首席分析师张宇，发表题为“资产配置为王”的2022年度投资策略，他指出：

2022年银行业整体经营环境承压，宏观经济不容乐观，稳增长压力加大；货币政策边际趋松、社融增速有望筑底回升；监管环境则相对温和。银行营收端有下行压力，且因为利润增速将回归中枢，营收对于选股的重要性将进一步提升，而营收表现又主要取决于资产配置能力和手续费创收能力。

以下银行资产配置能力更强：1）区域经济发展较快、地方基建需求旺盛的城商行扩表空间更大；2）零售贷款占比高的银行抗周期波动能力更强；3）在景气领域（制造业、绿色信贷等）有先发优势，在受政策限制领域（涉政、涉房）集中度较低的银行资产调整能力更灵活。

以下银行手续费创收能力更强：1）过往手续费收入对营收贡献度高的银行；2）手续费业务存在新增长点（财富管理等）的银行；3）前期加大手续费投入、未来有望开花结果的银行。

展望2022年，上市银行营收增速预计约为5.5%。规模扩张速度或继续回落，净息差稳中微降，手续费及佣金净收入增速有望提升，其他非息收入受高基数影响贡献度下降。预计整体利润增速约为7.5%，部分优质标的仍能维持两位数增长。